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即將進入“金九銀十”傳統旺季,8月汽車鋁型材、3C鋁型材率先傳來利好消息,本周鋁板帶箔龍頭企業開工率也出現回升,鋁板帶龍頭企業開工率上漲0.6個百分點至71.0%;本周鋁箔龍頭企業開工率上升0.7個百分點,錄得75.1%;再生及原生合金板塊周內開工暫穩,預計9月隨需求回暖而將出現上漲。
但據SMM調研了解,各開工率回升板塊增量有限,目前暫未呈現出旺季顯著增長趨勢,整體來看,9月整體需求存好轉預期,但鋁價高位壓制下游采購情緒,鋁錠去庫進程受阻,預計短期內開工率將呈現緩慢上升的趨勢。
聚焦終端需求
首先,光伏板塊。1-8月光伏組件排產累計值同比增長18%左右,下游組件廠預計9月排產增減不一,總量來看可實現小幅增長,且部分頭部組件廠對10月排產持樂觀態度,預計光伏邊框開工率或將企穩。
目前,光伏邊框加工費行業均價在3300-3400元/噸,該加工費不少加工廠表示虧本運營,部分供應商表示后續或將減少接單,而對于組件廠而言,他們也更傾向與上市企業或行業龍頭大廠合作,主要因其資金更加充裕。用鋁量方面,目前頭部組件廠光伏邊框用鋁單耗約在0.48萬噸/GW左右。
其次,新能源汽車板塊。
6.7月為汽車產銷淡季,主機廠淡季檢修產線,終端優先消化庫存為主。
目前據SMM調研了解,華南、華東汽車型材訂單量出現回暖,開工率或支撐,盡管汽車鋁型材同樣面臨加工費內卷的情況,但因其準入標準較高、產品質量要求高,且下游需求尚可,不少鋁型材廠仍考慮轉型至此賽道。展望下半年,以舊換新、新能源汽車下鄉等利好政策持續落地實施,企業新產品密集上市,將有助于進一步釋放汽車市場消費潛力。
但依然面臨國內消費信心不足、國際貿易保護主義形勢嚴峻、行業競爭進一步加劇等壓力,疊加政策端持續擾動,或制約相關鋁材行業開工率下半年漲幅。
整體來看
2024年是國內鋁消費繼續向新能源行業傾斜的一年,全球光伏裝機增長預期及新能源汽車的滲透率逐年增長,都將會帶動鋁在交通及電力方面的應用出現同比增長預期。
而2024年下半年,三季度云南電解鋁基本恢復至滿產運行狀態,國內其他地區產能維持高開工為主,但考慮到四季度云南等地區水電鋁仍存在較大不確定,2024年下半年國內電解鋁產量增速有望放緩至2%左右。
同時,電解鋁進口持續虧損的影響,下半年國內電解鋁凈進口量同比有望下降13.5%,表觀消費量來看24年下半年壓力減少。反觀消費,2024年國內光伏及新能源版塊增長符合預期,但下半年行業排產增量不及預期,SMM預計2024年國內電解鋁消費量收斂至4.4%。
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