房地產拖累效應仍在 家居業加速整合升級

在房地產市場調整、消費升級的背景下，家居行業也在邁入新周期。

作為房地產的重要下游行業，2023年，家居業繼續受到房地產市場深度調整的影響。

CREIS中指數據庫家居版統計數據顯示，2023年1-11月，全國重點監測300城精裝修樓盤開盤數量為1146個，同比下降36.3%；精裝修房源套數為79萬套，同比下降47%。

受此影響，家居七大部品中配套量最高的建材部品，配套量為1655.2萬套，同比腰斬。廚房部品、衛浴部品、舒適系統、家具部品等各類細分部品市場規模同比漲跌互現。

由于與房地產關聯性較強，加之成本上升等因素，今年前三季度，不少家居企業的營收、利潤等重要指標出現下降。但這主要體現在傳統家居企業中，在消費升級的趨勢及促進家居消費政策的驅動下，一些布局智能家居領域的企業，仍然錄得業績增長。

但整體而言，家居業仍處在調整過程中。房地產調整、成本壓力、消費升級等趨勢，正在給家居行業帶來新的挑戰，同時也孕育新的機遇。

“保交樓”支撐家居消費

家居消費與房地產關聯緊密。一方面，在新房銷售中，不少房企會搭配精裝修交付；另一方面，舊房改造中對裝修的需求也大量存在，除房屋自用外，還體現在二手房買賣、房屋租賃等環節。

在新房交付中，精裝修的比例有逐年增長態勢。根據中指研究院的統計，2023年前11月，全國重點監測300城住宅精裝修樓盤平均精裝率為33.11%，比去年同期提高2.17個百分點。其中一線城市、二線城市、三四線城市平均精裝率分別為79.97%、41.03%和16.1%。

根據國家統計局的數據，2023年1-11月，全國商品房銷售面積10.1億平方米，同比下降8.0%；商品房銷售額10.5萬億元，下降5.2%。

同期，家居類商品零售總額為1377億元，同比增長2.8%；建筑及裝潢材料類商品零售總額為1417億元，同比下降7.8%。

在房地產市場深度調整過程中，家居裝修消費并未出現大幅下降。分析人士認為，這主要是由于在“保交樓”的政策作用下，新房的交付規模仍在增長。2023年以來，全國房屋竣工面積持續保持正增長，是少數正增長的房地產指標，前11月的增幅為17.9%。

另一方面，作為提振消費的重要抓手，監管部門推出多項促進家居消費的措施，并給予政策指導，也在一定程度上促進了家居消費。

但房地產市場調整的影響仍然存在，主要體現為精裝修樓盤的總體規模在下降。根據中指研究院的數據，雖然近年來新房交付中精裝修的比例在提高，但由于銷售規模的下降，精裝修樓盤的總體規模仍在下降。且若市場銷售難以提振，后續的家居和裝修需求也將缺乏支撐。

根據該機構的統計，2023年1-11月，全國重點監測300城精裝修樓盤開盤數量為1146個，同比下降36.3%；精裝修房源套數為79萬套，同比下降47%。

同時，隨著消費習慣的變化，精裝修中的細分部品規模有漲有跌。前述機構的統計顯示，2023年1-11月，家居七大部品中配套量最高的建材部品，配套量為1655.2萬套，同比下降49.7%。從細分市場來看，消毒柜、玄關、空調、智能門鎖等配套量同比下降超過7成，而新風系統、凈水器、淋浴屏、智能開關同比則大幅增長。

行業整合趨勢繼續

受此影響，不同品類的家居企業業績也出現分化。

2023年前三季度，美的集團（000333）、海爾智家（600690）、TCL科技（000100）、海信家電（000921）、格力電器（000651）等企業的業績出現增長，這些企業既有品牌和市占率優勢，又在智能家電領域有重大布局，是家居消費中智能化趨勢的受益者。

相比之下，顧家家居（603816）、美克家居（600337）、紅星美凱龍（601828）、居然之家（000785）等傳統家居企業及賣場的業績不佳，去年前三季度大多錄得營收、利潤雙降。

近年來，傳統家居企業的利潤率總體呈下降趨勢。這既源于上游的人力、原材料等成本上升，也與消費端的需求升級有關。機構普遍認為，在“大行業、小企業”的格局下，這一趨勢短期內很難改變。

與此同時，房地產市場調整也產生了一定的影響。某知名家居品牌相關負責人向記者表示，近年來，房地產企業出于維持利潤的考慮，在精裝修中有所“減配”，表現為選擇裝修材料、裝修標準更低的產品。這也在客觀上影響到公司中高端家裝產品的銷售，進而影響整體利潤率。

就2023年而言，下半年部分家居品牌推動價格戰，也成為影響行業利潤率的重要因素。

為應對行業分散帶來的競爭壓力，近年來家居行業的并購案例越來越多。到2023年，除家居領域的并購整合外，這一趨勢還在向房地產領域延伸。

2023年，家居領域發生了多個重要的并購事件，包括北新建材（000786）收購嘉寶莉、貝殼收購愛空間、美的控股顧家家居、建發股份（600153）控股紅星美凱龍、金隅集團（601992）入股居然之家。分析人士指出，資本的強勢注入，將強化家居產業的規模效應，并進一步提升行業的集中度。同時，建發股份、金隅集團和貝殼等家居產業鏈上下游企業的入局，可以在資源、渠道、市場等方面進一步提供支持。

另據不完全統計數據，2023智能家居行業已有30余起融資，已透露的融資事件中，不乏上億甚至數億的融資額。此外，去年多個泛家居企業嘗試沖擊IPO，雖然受困于大環境而進展不甚順利，但仍能體現出行業在努力吸納資本。

中指研究院指出，在房地產市場調整、消費升級的大背景下，家居行業也在邁入新周期。2023年監管部門推出的促進家居消費等措施，將在今年繼續發揮作用。在各種因素的影響下，資本（尤其是國有資本）注入和業務整合，將有望催生新的行業巨頭，并加速行業的新陳代謝。而智能家居等細分市場的壯大，則能夠提供新的機會。